第九十五章：豆-豆对冲
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王慧玲疑惑道：“我知道你赚了你师兄的钱有些不好意思，又见人家女孩子可怜，想在从手指缝里漏一点出来给她，高利贷那10万也就罢了，就当做好事了。不过你给李恒这种人150万干什么呢？要不是苏老师他们回来说，我都不知道你是这么处理。”
“你本来以为我怎么处理？”
“我原来以为你会选择打官司，该咋地咋地，莫名其妙缠着你要钱，是欺负我们付不起律师费还是欺负我们找不到好律师怎么的？”
常天浩笑了：“你真这么想？”
“真的，有问题么？”
“不错，进步很大，我还以为你会劝我找人办事。”
“找人我也想过，但这么大案子找人不好找吧？硬碰硬算了，硬碰硬不见得会输，就算一定输了，也就是100多万。”
“挺好，到底当上总经理考虑层面不一样了，法律思维强化不少，进步很大，董事会对你表现很满意，要给你发小红花！”
王慧玲被他调侃的有些没底气，撒娇道：“人家要是说错了你批评啊……不要这样调侃我，你这么说我很慌知不知道？”
“不，我是说真心话。”常天浩沉吟道，“我本来想回来和你详细说，不过你既然问了就把思路讲一讲。”
“你说，我听着。”
“首先，你看到的是160万要付出去，我看到的是600万要先进来，这笔资金对接下去操作大有帮助，通俗说法是钱生钱，我能用这600万创造出远胜于160万的收益，所以实际不会损失；
其次，李恒是钱塘地头蛇，当地投资圈关系很熟，人脉很强，息壤投资年后要大规模运作，这是个很好的突破口——今天这场面和架势与其说是给李恒看，还不如说是给钱塘当地看，让他们看我的担待和能力，这160万里还包括了广告费。
我强调过一点，搞投资信心很重要，口碑也很重要，法律之上不外人情，动不动就打官司，你是客户你慌不慌？司法当然是救济，但只能作为最后手段，中美毕竟国情不同，不能一上来就是官司。
最后也是最重要的一点，新世纪这么干我看着就是不爽，必须将他搞掉，我远在上海鞭长莫及，但李恒在钱塘，这就是我们的合作基础。所以他后来又改口多要30万，明显是问我要好处费。至于牛总这放高利贷的当然也是地头蛇，可用下三滥办法去折腾折腾那狗屁薛总监，回头我和他打个电话就行……总不能样样件件都我亲自出手吧？有些事我也怕脏了自己的手。”
“30万？不是50万么？”
“还有20万变成房子给小雪了。”
“你倒挺仁义的，这波操作挺好。”
“不仁义不行啊！说实话，我可以硬着心肠装不知道，但内心纠结一时半会消解不了。”
王慧玲掩嘴笑了起来：“道心不稳。”
小布尔乔亚·常自我解嘲道：“你看，我还没修炼到家，心肠还是太软，虽然我觉得比以前是硬多了，以前碰上薛总监这种人我就算了，这次非要他好看不可。”
“我觉得挺好，你都和我说过，做大生意一定要有仁义——装也得装出来！刘备够虚伪吧，不照样很多人服他？”王慧玲沉吟道，“至于薛总监这种人，自然要还以颜色。”
“其实我崇拜的是曹操，可惜那句宁教我负天下人、休叫天下人负我学不太来……”
“你才多少岁？20岁就学这么老奸巨猾，我们怎么混？”王慧玲问，“不过这李恒是傻子吧，既然500万能拿回150万利润，那为什么不干脆贷个2000万拿回600万呢。”
“第一，我不会答应；第二，2000万额外贷款对他来说风险也不小；第三，他没十足把握，就像我们操作上小账户和大账户是不一样的。”常天浩笑了，“这样最好，正好下一步可以引过来参与公司项目，年化12%的固定优先收益。”
“具体你打算怎么操作？”
“股票吸纳到多少了？”
“差不多有1100万了。”
“股票继续……下一步启动期货。绿豆行情最近有关注么？”
“绿豆？”王慧玲听到“绿豆”二字气就不打一处来，“没看！都被我从自选品种里删除了！郑商所品种我一概不看！”
“你说过再操作郑商所品种就把王字倒过来写的话……”常天浩调侃她，“现在打算让你倒过来写，干不干？倒过来还是王啊！”
“你又调侃我，不会真折腾绿豆吧？”
“不和你开玩笑。”常天浩提示道，“赶紧打开电脑看吧。”
王慧玲看完后忍不住“咦”了一声，事情确实出乎预料：她原以为经历118强平后，绿豆品种该是臭不可闻、无人问津了，但现实和预计完全相反。
从1月19日起，绿豆成交量和持仓量稳步上升，至1月28日GN007持仓量已达3.7万多张，到2月4日，7月合约持仓已突破5万，其他合约也出现持仓量上涨迹象。5、9、11月等合约加起来累计总持仓超过10万张。
她诧异了：“怪事啊，怎么会这样呢？这些人不长脑子么？还是都是健忘症，这样还玩？”
“Linda，你对人性有很大误解，爱赌是人的天性……鱼的记忆只有7秒，股民或期民记忆又能好到哪里去？”常天浩笑笑，“你和赌场较什么劲？开们了就去玩啊……就像有些场子，公安刚刚扫过就春风吹又生，还不是照样有人去玩？他们觉得扫过反而安全啊。”
王慧玲“咯咯”笑了起来，这逆向思维用得好。
“具体怎么操作？”
“做多！”常天浩道，“由于目前持仓不算太大，所以不能和上次一样快速建仓，手法必须稳妥，和股票一样，7、9、11三个合约分批建仓，价格放在2450一线，明天开始逢低吸纳吧。”
王慧玲浏览了下新闻，发现现货基本稳定在2700-2800，期价已低于现价，倒是个做多契机。
这时她忽然理解常天浩说那600万资金有价值的确切含义了：现在绿豆保证金是10%，杠杆率直接比以前低一半，有更多钱才能办事。
不过对方第二句话让她有些猝不及防：“这次操作还要设置弱对冲，做空大商所黄豆合约。”
“空黄豆？”她愣住了，“黄豆从前年开始一直在跌啊，已跌掉三分之一了，还会再跌？”
“会不会再跌我不知道，但想和你说个价差关系。假设同一亩地既可种黄豆，也可种绿豆，你如果是农民该怎么选？”
“谁收成高种谁！”王慧玲想了想补充道，“不是说亩产，是指总收入。”
“黄豆亩产700斤左右，通常比绿豆亩产高一半，也就是绿-黄两豆间理论均衡价格应是3：2。我研究国内有期货记录以来的所有价差，发现数值虽然横跨200-1800元，但均衡线在1000元/吨……”
王慧玲瞬间领悟：从农业价格衡量，绿豆比黄豆价格高是天性，高1000元左右符合常态，但现在期货价格中绿豆只比黄豆多200，显然处于扭曲状态。一般说来，扭曲必然得到纠正。
既然两者价差理论上应该朝1000元方向前进，那做单方向就呼之欲出：多绿豆、空黄豆。
或是绿豆大涨黄豆不变实现价差合理回归；
或是黄豆暴跌绿豆不变实现价差合理回归；
或是两者一涨一跌共同运动实现合理回归。
不论是早是晚，这均衡都会慢慢实现——常天浩做单布局就在赌这过程实现！
这是他第一次在期货上建立双边对冲单，以往他都做单边，现在资金量大了，做单边对市场影响较大，再加绿豆持仓量不如以前那么疯狂，必须控制冲击力度，免得发生意外。做庄这种事他想都没想过，明明可跟风吃饭猥琐发育为什么要跳出去被人暴打？傻么？
他是来求财的，不是来赌气的！更不是来打肿脸充胖子的，韩军和冯亿谋被打的教训还不够深刻么？
闷声发大财才是王道！
“理论上完全对冲应该双边持仓大致均衡，但黄豆交易活跃度不如绿豆，所以适当减少，形成不完全弱对冲……整体风险度适当提高，便于有效提升资金利用率。”常天浩叮嘱道，“通天大厦里我抵押了500万房产给李恒，还有1000万和车辆等去找银行把授信谈下来，必要时可直接动用追加。”
后者立即点头应允。
至于为什么是剩余1000万而不是2500万，主要在于通天科技和开发商有三期分期付款协议，才付了第一期，自然要给人留下抵押余地便于合同履行。
常天浩最后交代道：“我这里一堆事，大概要10号左右才能回上海，考虑到公司用车需要就先让老周回公司了，反正我自己会开，这几天公司管理你多担待下。”
王慧玲笑了：“为体现公司人性化关怀，外地员工10号后放假，你也算外地，要不要也提前放假过完年再回来？”
“我也想放假啊，可这么多事等着我呢，老师的骑士小说稿要看，《水浒群英传》的剧情方案要审，还要完成Q版西游策划，实在忙不过来啊……”
“事干不完的，慢慢来吧……”王慧玲娇声道，“我陪你就是。”
这电话足足打了一个多小时，刚挂断没几分钟，陆筱敏电话进来了……
王慧玲疑惑道：“我知道你赚了你师兄的钱有些不好意思，又见人家女孩子可怜，想在从手指缝里漏一点出来给她，高利贷那10万也就罢了，就当做好事了。不过你给李恒这种人150万干什么呢？要不是苏老师他们回来说，我都不知道你是这么处理。”
“你本来以为我怎么处理？”
“我原来以为你会选择打官司，该咋地咋地，莫名其妙缠着你要钱，是欺负我们付不起律师费还是欺负我们找不到好律师怎么的？”
常天浩笑了：“你真这么想？”
“真的，有问题么？”
“不错，进步很大，我还以为你会劝我找人办事。”
“找人我也想过，但这么大案子找人不好找吧？硬碰硬算了，硬碰硬不见得会输，就算一定输了，也就是100多万。”
“挺好，到底当上总经理考虑层面不一样了，法律思维强化不少，进步很大，董事会对你表现很满意，要给你发小红花！”
王慧玲被他调侃的有些没底气，撒娇道：“人家要是说错了你批评啊……不要这样调侃我，你这么说我很慌知不知道？”
“不，我是说真心话。”常天浩沉吟道，“我本来想回来和你详细说，不过你既然问了就把思路讲一讲。”
“你说，我听着。”
“首先，你看到的是160万要付出去，我看到的是600万要先进来，这笔资金对接下去操作大有帮助，通俗说法是钱生钱，我能用这600万创造出远胜于160万的收益，所以实际不会损失；
其次，李恒是钱塘地头蛇，当地投资圈关系很熟，人脉很强，息壤投资年后要大规模运作，这是个很好的突破口——今天这场面和架势与其说是给李恒看，还不如说是给钱塘当地看，让他们看我的担待和能力，这160万里还包括了广告费。
我强调过一点，搞投资信心很重要，口碑也很重要，法律之上不外人情，动不动就打官司，你是客户你慌不慌？司法当然是救济，但只能作为最后手段，中美毕竟国情不同，不能一上来就是官司。
最后也是最重要的一点，新世纪这么干我看着就是不爽，必须将他搞掉，我远在上海鞭长莫及，但李恒在钱塘，这就是我们的合作基础。所以他后来又改口多要30万，明显是问我要好处费。至于牛总这放高利贷的当然也是地头蛇，可用下三滥办法去折腾折腾那狗屁薛总监，回头我和他打个电话就行……总不能样样件件都我亲自出手吧？有些事我也怕脏了自己的手。”
“30万？不是50万么？”
“还有20万变成房子给小雪了。”
“你倒挺仁义的，这波操作挺好。”
“不仁义不行啊！说实话，我可以硬着心肠装不知道，但内心纠结一时半会消解不了。”
王慧玲掩嘴笑了起来：“道心不稳。”
小布尔乔亚·常自我解嘲道：“你看，我还没修炼到家，心肠还是太软，虽然我觉得比以前是硬多了，以前碰上薛总监这种人我就算了，这次非要他好看不可。”
“我觉得挺好，你都和我说过，做大生意一定要有仁义——装也得装出来！刘备够虚伪吧，不照样很多人服他？”王慧玲沉吟道，“至于薛总监这种人，自然要还以颜色。”
“其实我崇拜的是曹操，可惜那句宁教我负天下人、休叫天下人负我学不太来……”
“你才多少岁？20岁就学这么老奸巨猾，我们怎么混？”王慧玲问，“不过这李恒是傻子吧，既然500万能拿回150万利润，那为什么不干脆贷个2000万拿回600万呢。”
“第一，我不会答应；第二，2000万额外贷款对他来说风险也不小；第三，他没十足把握，就像我们操作上小账户和大账户是不一样的。”常天浩笑了，“这样最好，正好下一步可以引过来参与公司项目，年化12%的固定优先收益。”
“具体你打算怎么操作？”
“股票吸纳到多少了？”
“差不多有1100万了。”
“股票继续……下一步启动期货。绿豆行情最近有关注么？”
“绿豆？”王慧玲听到“绿豆”二字气就不打一处来，“没看！都被我从自选品种里删除了！郑商所品种我一概不看！”
“你说过再操作郑商所品种就把王字倒过来写的话……”常天浩调侃她，“现在打算让你倒过来写，干不干？倒过来还是王啊！”
“你又调侃我，不会真折腾绿豆吧？”
“不和你开玩笑。”常天浩提示道，“赶紧打开电脑看吧。”
王慧玲看完后忍不住“咦”了一声，事情确实出乎预料：她原以为经历118强平后，绿豆品种该是臭不可闻、无人问津了，但现实和预计完全相反。
从1月19日起，绿豆成交量和持仓量稳步上升，至1月28日GN007持仓量已达3.7万多张，到2月4日，7月合约持仓已突破5万，其他合约也出现持仓量上涨迹象。5、9、11月等合约加起来累计总持仓超过10万张。
她诧异了：“怪事啊，怎么会这样呢？这些人不长脑子么？还是都是健忘症，这样还玩？”
“Linda，你对人性有很大误解，爱赌是人的天性……鱼的记忆只有7秒，股民或期民记忆又能好到哪里去？”常天浩笑笑，“你和赌场较什么劲？开们了就去玩啊……就像有些场子，公安刚刚扫过就春风吹又生，还不是照样有人去玩？他们觉得扫过反而安全啊。”
王慧玲“咯咯”笑了起来，这逆向思维用得好。
“具体怎么操作？”
“做多！”常天浩道，“由于目前持仓不算太大，所以不能和上次一样快速建仓，手法必须稳妥，和股票一样，7、9、11三个合约分批建仓，价格放在2450一线，明天开始逢低吸纳吧。”
王慧玲浏览了下新闻，发现现货基本稳定在2700-2800，期价已低于现价，倒是个做多契机。
这时她忽然理解常天浩说那600万资金有价值的确切含义了：现在绿豆保证金是10%，杠杆率直接比以前低一半，有更多钱才能办事。
不过对方第二句话让她有些猝不及防：“这次操作还要设置弱对冲，做空大商所黄豆合约。”
“空黄豆？”她愣住了，“黄豆从前年开始一直在跌啊，已跌掉三分之一了，还会再跌？”
“会不会再跌我不知道，但想和你说个价差关系。假设同一亩地既可种黄豆，也可种绿豆，你如果是农民该怎么选？”
“谁收成高种谁！”王慧玲想了想补充道，“不是说亩产，是指总收入。”
“黄豆亩产700斤左右，通常比绿豆亩产高一半，也就是绿-黄两豆间理论均衡价格应是3：2。我研究国内有期货记录以来的所有价差，发现数值虽然横跨200-1800元，但均衡线在1000元/吨……”
王慧玲瞬间领悟：从农业价格衡量，绿豆比黄豆价格高是天性，高1000元左右符合常态，但现在期货价格中绿豆只比黄豆多200，显然处于扭曲状态。一般说来，扭曲必然得到纠正。
既然两者价差理论上应该朝1000元方向前进，那做单方向就呼之欲出：多绿豆、空黄豆。
或是绿豆大涨黄豆不变实现价差合理回归；
或是黄豆暴跌绿豆不变实现价差合理回归；
或是两者一涨一跌共同运动实现合理回归。
不论是早是晚，这均衡都会慢慢实现——常天浩做单布局就在赌这过程实现！
这是他第一次在期货上建立双边对冲单，以往他都做单边，现在资金量大了，做单边对市场影响较大，再加绿豆持仓量不如以前那么疯狂，必须控制冲击力度，免得发生意外。做庄这种事他想都没想过，明明可跟风吃饭猥琐发育为什么要跳出去被人暴打？傻么？
他是来求财的，不是来赌气的！更不是来打肿脸充胖子的，韩军和冯亿谋被打的教训还不够深刻么？
闷声发大财才是王道！
“理论上完全对冲应该双边持仓大致均衡，但黄豆交易活跃度不如绿豆，所以适当减少，形成不完全弱对冲……整体风险度适当提高，便于有效提升资金利用率。”常天浩叮嘱道，“通天大厦里我抵押了500万房产给李恒，还有1000万和车辆等去找银行把授信谈下来，必要时可直接动用追加。”
后者立即点头应允。
至于为什么是剩余1000万而不是2500万，主要在于通天科技和开发商有三期分期付款协议，才付了第一期，自然要给人留下抵押余地便于合同履行。
常天浩最后交代道：“我这里一堆事，大概要10号左右才能回上海，考虑到公司用车需要就先让老周回公司了，反正我自己会开，这几天公司管理你多担待下。”
王慧玲笑了：“为体现公司人性化关怀，外地员工10号后放假，你也算外地，要不要也提前放假过完年再回来？”
“我也想放假啊，可这么多事等着我呢，老师的骑士小说稿要看，《水浒群英传》的剧情方案要审，还要完成Q版西游策划，实在忙不过来啊……”
“事干不完的，慢慢来吧……”王慧玲娇声道，“我陪你就是。”
这电话足足打了一个多小时，刚挂断没几分钟，陆筱敏电话进来了……